EVALUATION ET EXPERTISE FINANCIERE

Bénéficiez de l’expertise de nos équipes pour évaluer votre entreprise et sa marque

Evaluation transactionnelle

Vous envisagez une acquisition, une cession, une fusion, le renforcement de vos ressources financières ou encore une ouverture de votre capital, l’évaluation constitue pour ces différentes opérations un enjeu essentiel.

Afin de vous accompagner lors de cette étape stratégique, nous mettons à votre disposition notre expertise en vous proposant une approche sur-mesure adaptée au contexte de l’opération.

Notre équipe expérimentée pourra ainsi vous assister afin :

• d’analyser le contexte de l’opération et ses conditions,
• de procéder à une analyse financière (historique et prospective),
• de mettre en Å“uvre des méthodes d’évaluation appropriées (méthode du DCF, méthodes des multiples, actif net réévalué, etc.),
• d’effectuer une analyse argumentée des valeurs obtenues.

Ces travaux pourront être réalisés selon les normes comptables françaises ou internationales (IFRS).

Evaluation fiscale

Lors d’une transmission patrimoniale, d’une réorganisation juridique ou encore d’une transaction intragroupe, il est nécessaire d’être capable de justifier la valorisation retenue auprès de l’administration fiscale.

Pour ce type d’opérations, nos experts vous accompagnent afin :

• d’étudier le contexte juridique et fiscale de l’opération pour identifier les principaux enjeux ;
• d’identifier et mettre en Å“uvre les méthodes d’évaluation (méthode du DCF, méthodes des multiples, actif net réévalué, etc.) et des paramètres d’évaluation appropriés,
• de rédiger une documentation robuste qui permettra de répondre aux besoins de l’administration fiscale.

Notre équipe intègre des avocats spécialistes qui pourront apporter une assurance complémentaire sur la valorisation fiscale de vos actifs

Evaluation comptable

L’application des normes comptables françaises ou internationales peut conduire à devoir traiter des sujets d’évaluation. C’est le cas notamment pour l’allocation de prix d’acquisition (ou « PPA ») et la réalisation de tests de dépréciation.

Dans un tel cas, nous vous conseillons et vous assistons sur ces enjeux comptables avec :

• pour l’allocation de prix d’acquisition : l’analyse de la transaction et la détermination du coût d’acquisition, l’identification des éléments incorporels et l’estimation de la juste valeur des différents actifs et passifs, la rédaction de la documentation afférente et la gestion des échanges avec les CAC ;
• pour le test de dépréciation : l’assistance pour l’estimation des flux de trésorerie futurs, la détermination des paramètres d’évaluation et l’estimation de la juste valeur des actifs testés, la rédaction de la documentation afférente et la gestion des échanges avec les CAC.

Ces travaux pourront être réalisés selon les normes comptables françaises ou internationales (IFRS).

Management package

Les management packages sont un outil d’intéressement qui permet aux cadres et managers d’entrer dans le capital de la société pour laquelle ils travaillent. C’est un outil indispensable pour aligner les intérêts des dirigeants et des actionnaires en les associant aux performances de la société.

Les management packages peut inclure plusieurs types d’intéressement, certains étant gratuits et d’autres payants : les attributions gratuites d’actions ordinaires (AGA), les attributions gratuites d’actions de préférence (AGADP), les plans de stock-options (SO), les bons de souscription de parts de créateur d’entreprise (BSPCE), les actions ordinaires (AO), les actions de préférences (ADP), les bons de souscriptions d’actions (BSA).

L’évaluation de ces instruments financiers nécessite un savoir-faire spécifique. Nos experts peuvent alors vous accompagner pour :

• prendre connaissance des enjeux et des objectifs poursuivies,
• analyser les termes et conditions de l’instrument financier,
• pour les instruments financiers optionnels, modéliser les probabilités d’occurrence,
• sélectionner la méthode d’évaluation en fonction des caractéristiques de l’instrument (Black & Scholes, Monte Carlo, etc.),
• simuler les valeurs des instruments en fonction des variables,
• rédiger la documentation afférente.

Offre TPE / PME

Dans le cadre de notre offre « PME », nous proposons une approche sur-mesure adaptée à votre besoin. Vous pouvez ainsi bénéficier d’une assistance pour obtenir une évaluation :

• dans un contexte transactionnel (acquisition ou cession d’actions / de parts sociales / d’un fonds de commerce, fusion, levée de fonds, ouverture du capital, etc.) ;
• dans un contexte fiscal dans le cas d’une transmission patrimoniale ou d’une réorganisation juridique ;
• dans un contexte comptable ;
• dans le cadre de la mise en place d’un outil d’intéressement (management package).

Nos équipes intègrent des avocats fiscalistes et des conseillers en gestion de patrimoine qui pourront sécuriser vos transactions.

Nos équipes expérimentées sont l’écoute de votre besoin et s’implique à vos côtés tout au long de votre projet.

Altermès est membre de la CCEF (Compagnie des Conseils et Experts Financiers), notre équipe d’experts s’appuie sur des outils reconnus :

• pour les transactions comparables, nous utilisons la base de données EMAT (Epsilon Multiple Analysis Tool) d’Epsilon Research. Cette société, qui est un bureau indépendant de recherche et d’analyse financière, a constitué la base EMAT afin d’y recueillir des multiples de transactions pour l’évaluation des sociétés non cotées européennes ;
• pour les comparables boursiers, nous utilisons la base de données Capital IQ. Il s’agit d’une plateforme d’intelligence économique conçue par Standard & Poor’s ;
• pour la valorisation des actifs incorporels tels que la marque, nous utilisons la solution Markables qui recense ces actifs au bilan des sociétés au niveau mondial ;
• afin d’affiner les données actuarielles, nous nous appuyons sur les travaux du professeur A. Damodaran de l’université de Stern (NYU) considéré comme une référence dans le domaine de la finance d’entreprise.

En complément, et afin de s’adapter à vos enjeux et vos spécificités, nous disposons d’une équipe d’analyse susceptible de réaliser des études sectorielles.